F. H. Knight,
Illionis'de bir çiftlikte doğdu. Tennesee Üniversitesi’nde okudu. 1916'da Cornell
Üniversitesi’nden doktorasını aldı. Knight ve taraftarları, özellikle M. Friedman,
tatbikî iktisat teorisi üzerinde önemli etkilere sahiptirler. "Risk,
Belirsizlik ve Kâr" adlı eserinde (Risk, Uncertainity and Profit-1921) karar alma teorisine belirsizlik sorununu katmış ve tam rekabet
modelinin tanımı yoluyla ekonomik teoriye katkılarda bulunmuştur. Bu eserinde rant ile kâr arasında bir ayrım
yaptı. Knight'a göre rant, dağılımdaki eşitsizliğin ortaya çıkardığı bir şey
iken; kâr, bilgi eksikliği yüzünden ortaya çıkan belirsizlikten doğuyordu. O'na
göre risk sigorta edilebilir bir şey olmasına rağmen, belirsizlik önceden hesaplanıp
tahmin edilemezdi. Böylece kâr, belirsizliğin karşılığı olarak ortaya
çıkmaktadır. "Ekonomik Organizasyon"
(Economic Organization-1933) adlı eseri bir sosyal örgütlenme olarak ekonomiye entegre
bir yaklaşımda bulunur. Knight'ın makaleleri "Rekabetin Etiği" (The Ethics of
Competition-1935), "Özgürlük ve
Reform"
(Freedom and Reform-1947) ve "Ekonomik
Özgürlük ve Sosyal Sorumluluk" (Economic
Freedom and Social Responsibility-1952) adlı yapıtlar adı altında yayınlandı.